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　　Keytruda(可瑞达，也被称作“K药”)是默沙东的抗 PD-1 免疫检查点抑制剂，通用名帕博利珠单抗(pembrolizumab)，属于单克隆抗体药物，通过阻断 PD-1 通路，帮助T细胞更有效地识别并攻击肿瘤细胞。该抗癌药物的适应症覆盖极广，官方信息显示其获批覆盖18类癌种、42 项适应症，患者可及人群非常大，以及进入多癌种关键治疗线别并可联合用药(比如一线、辅助/新辅助以及与化疗/靶向等联合)，在临床路径中使用频次高，因此K药也有着全球“药王”称号。

　　毋庸置疑的是， 肿瘤(Oncology)治疗类创新药企业仍是默沙东的第一优先级，默沙东管理层曾透露未来战略将从“Keytruda 单核”走向“多引擎”抗癌产品线。比如市场传闻默沙东与 Revolution Medicines 的潜在交易区间在280–320亿美元，其核心价值在于RAS通路靶向药(如 daraxonrasib 等)对肺癌、胰腺癌、结直肠癌等大瘤种具备“重磅化”可能，且对默沙东的肿瘤管线补强与对冲 Keytruda 专利风险高度契合。

　　T-cell engager 等免疫治疗新形态也非常有可能成为默沙东青睐的赛道，默沙东完成对 Harpoon Therapeutics 的收购，明确是为了扩展肿瘤管线、获得T细胞衔接器(T-cell engager)等新机制资产。这类创新型的机制常用于小细胞肺癌(SCLC)等未被充分满足的适应症，并可与默沙东既有IO/化疗/ADC形成组合型产品策略。临床上SCLC往往对一线含铂化疗初期敏感，但复发后治疗选择受限、疗效与生存获益空间有限，因此新机制更容易在这类人群中找到明确定位与加速验证路径。以DLL3为例，默沙东在收购 Harpoon 的公告中明确指出：其 TCE 管线在 小细胞肺癌及神经内分泌肿瘤中高表达。

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